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外围足彩平台-中美谈判落地,央行坚持房住不炒,A股如何演绎?

2020-01-11 13:32:58   来源:巴集信息门户网   阅读:2297


外围足彩平台-中美谈判落地,央行坚持房住不炒,A股如何演绎?

外围足彩平台,市场分析

1.中美谈判与市场

周五的大涨,相信大家都知道了原因,周五晚上23:00,我们官宣贸易谈判达成了第一阶段协议。

未来市场怎么走呢?短期来看,由于周五市场已经提前上涨,这里属于利好兑现,在没有新利好驱动的情况下,短期市场可能会出现横盘或者小幅回落,做短线的同学要稍微注意下。

不过中期来看,这次谈判取得进展,有利于经济回暖,尤其是进出口部分,这降低了市场风险水平,对抬升市场的中期风险偏好(或者说市场情绪)有重大帮助。

《擒牛社》此前发布重磅深度《央行连续降息,楼市、股市如何演绎?》,文章谈到,判断股市趋势,要考虑三个核心要素,分别是企业盈利、无风险利率、风险偏好。当下,企业盈利已经触底,央行小幅降息无风险利率正逐步下移。这次贸易谈判也出现缓和,风险偏好也有望抬升。

结合当下指数整体处于低位,所以,《擒牛社》对2020的市场表示乐观。操作策略上应该是逢回调积极参与市场。

如果想找个历史参照点,大家可以参考2013-201414年的底部震荡。如下图:

2.央行坚持房住不炒

13日,也就是上周五,央行召开党委扩大会议,传达学习中央经济工作会议精神,研究部署贯彻落实意见。会议强调,做好明年的金融工作,要按照中央经济工作会议精神,坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,统筹做好房地产金融调控。全力做好金融支持脱贫攻坚任务如期全面完成工作。

股票、房子从长期来看,都是螺旋向上的好资产。驱动这两类资产持续上涨的核心原因,都是经济不断增长。

不过这两年房价涨幅过大,导致贫富差距加大,对社会稳定有些影响,所以调控会比较严格,相比之下,股市处于低位,激活股市有利于企业融资,对经济发展构成支撑,所以股市的性价比相比于楼市会更高。

下面给大家贴张图,此图来自美国沃顿商学院西格尔教授的《股市长线法宝》,这张图讲的是1802年以来,美国各类资产的收益率。可以看出自美国1802年以来,股市是螺旋向上的,长期年化收益率高达8%,是所有资产里收益率最高的品种!从1802年到2012年这两百年间,股票的价值从1美元变成了1300多万美元。

很多人说,中国市场不是这样,上证指数十年在3000点不变,但那是上涨指数失真。比如,上证指数是综合指数,股票分红但不复权,任由指数下降,每年损失2%左右;新股上市后第11天才纳入指数,等于暴涨的时候指数没有获益,跌的时候指数却承担了。

但是,从1994年底到2019年初,代表整个市场的万得全a指数从380点左右增长到了3500点以上,年化收益率超过9%。如果你从2005年熊市开始投资的话,2019年,你十多年的年化回报率会超过20%。

咱们a股的特点是波动率大!但趋势还是长期向上的,如下图。

3.南宁百货

最近南宁百货涨的很好,连续8个一字板,核心原因是姚振华姚老板入驻。想当年姚老板入驻万科,股价也是大涨。这次南宁百货行情,可以理解成炒历史记忆。

《擒牛社》看到有很多人喜欢去梳理所谓的姚老板“宝能系”概念股,挖出一堆,一共20多只,意图从里面挖掘所谓的补涨股。

其实完全没必要,相关概念股太多,你根本不知道谁会补涨。这种情形下,性价比高的操作思路,就是盯着龙头股南宁百货涨停开板能否搭平台。如果能搭建一个3-5天的小平台并突破,你就跟进。如果搭不出平台,直接放巨量暴跌,那补涨股肯定涨不起来,因为龙头股都倒了,市场形象坏了,没人愿意进来炒补涨股。

这类暴涨股可以参考16年的四川双马,四川双马当时是水泥巨头拉法基入驻,引得股价一字板暴涨,随后做了个强势小平台,出现继续爆炒。如下图:

当时跟四川双马同题材的股票众多,最后能跟随其暴涨的公司寥寥无几。所以,这类股票的操作方法,就是等它一字板打开关注其第二波。

公司解读

万润股份:研发驱动的新材料技术龙头

公司前身烟台开发区精细化工公司最早成立于1992年,主要从事信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三个领域产品的研发、生产和销售。公司液晶显示材料业务稳定,oled 业务稳步推进,环保材料业务扩产放量,同时收购 mp 公司,进军大健康产业。

2012-2018 年,公司营业收入由 7.90 亿元增长到 26.32 亿元,年复合增长率为 22.21%;归母净利润由 1.09 亿元增长到 4.44 亿元,年复合增长率为 26.37%,源于公司在环保材料收益逐渐增加。

公司在 2012 年之前营业收入大部分源于国外市场,2011 年以后逐步打开国内市场,2018 年国外收入占比为 82.06%。由于大部分出口产品以美元计价,美元兑人民币的汇率变化会直接影响公司的汇兑损益。2018 年公司财务费用为-4,060.08 万元,同比大幅下降316.26%,源于公司汇兑收益的增加。

从经营团队看,公司高管团队异常稳定,6人中有5人来自烟台开发区精细化工公司,已经共事25年左右,这5位高管均持有公司股份,且核心高管在上市后没有任何减持记录。公司技术人员占比、高学历人才占比及研发投入在基础化工及化工新材料行业中均名列前茅,显著高于行业平均水平,为名副其实的新材料技术龙头。

从技术看,从显示技术的变革及转移看万润显示材料产品布局。

lcd时代公司十年磨一剑,首个液晶材料量产项目1995年获批开建,2007年通过最终验收,并在2007-2008、2010-2011年迎来公司液晶材料的两个密集投产期,赶上了全球液晶市场2006-2010年高速增长时代的后半程。

oled时代公司网罗高端人才,携手师从日本oled研究第一人城户淳二的李崇博士创立三月光电,布局180余项oled专利,并在九目化学搬迁项目中布局了总计420吨各类产品产能,有望充分受益全球oled市场的爆发。

液晶材料稳定增长,oled渗透率提高打开材料需求空间。

一方面,电视机的平均尺寸增加,带动大尺寸面板的出货面积呈现增长的趋势,从而提升液晶材料需求。面板制造产能逐渐向国内转移,京东方、华星光电等企业产能持续投产,这也将提升液晶材料的需求。

液晶材料是电子信息领域的特殊材料,是生产液晶显示(lcd)面板的关键材料之一。液晶材料处于产业链前端,其上游为基础化工原料,中游是液晶面板制作,下游是电子部件产品。液晶材料在制造过程中有三个主要环节:液晶中间体制备、液晶单体合成及提纯和混合液晶配制。在混晶的生产中,对配方的技术和工艺要求高,目前全球混晶材料主要三大生产巨头为德国 merck、日本 jnc 和 dic 公司,公司是国内唯一一家同时为全球三大巨头头供货的供应商。公司主要从事液晶中间体制备、液晶单体合成及提纯的业务,液晶中间体主要应用于液晶单体的合成。液晶材料业务有望随下游需求增长而不断发展。

另一方面,随着部分手机品牌逐步采用amoled屏和oled在大尺寸面板上的应用,oled显示渗透率有望稳步提升,材料端需求空间将被打开。公司较早布局oled材料产业链,子公司烟台九目化学和三月光电已形成一定收入规模并得到国际级oled终端材料厂的认可,为日韩oled屏厂及原料厂供货。目前公司已有自主知识产权的oled成品材料在下游厂商进行放量验证且进展顺利,后续发展潜力巨大。

产品管线布局完善,专利布局光刻胶、透明pi等尖端材料。

公司产品管线布局完善,从专利角度分析,除公司现有业务外,公司在光刻胶、无色透明pi(cpi)、钙钛矿光伏电池及锂电材料等方面均有专利及技术布局。光刻胶方面公司具备arf光刻胶丙烯酸酯类中间体、抗反射涂层材料技术;折叠屏核心“卡脖子”材料cpi方面,公司具备合成技术专利,产品部分性能优于kolon。

新一轮资本开支将助公司盈利站上新台阶

中短期来看,公司环保材料建设项目、万润工业园一期项目和九目化学一期项目三者合计资本开支约24.75亿元。而公司历史上固定资产利润率(净利润/固定资产原值口径)基本维持在20%附近。以资本开支90%形成固定资产估算,公司中短期资本开支计划将增厚净利润4.5亿元。此轮资本开支将助公司盈利站上新台阶。

分析师预计公司2019、2020、2021年归母净利分别为5.2、6.2、7.6亿元,对应pe 23、19、16倍,调高至买入评级。

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